智汇词典 | 货币互换业务如何国际收支申报

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货币互换（Currency Swap）（又称货币掉期）是一种金融衍生工具，指交易双方在约定期限内按事先约定的汇率和利率，交换不同货币的本金和利息支付的合约。

其核心目的是帮助双方降低融资成本、规避汇率风险或满足特定货币需求。协议签署时属于备用性质，在实际发起动用前双方不发生债权债务关系。

一、货币互换的核心要素

1.本金交换

期初：双方按约定汇率交换两种货币的本金（如A方支付美元，B方支付欧元）。

期末：到期时按相同汇率换回本金，避免汇率波动风险。

2.利息支付

期间：双方按约定的利率（固定或浮动）定期支付对方货币的利息（如A方支付欧元LIBOR，B方支付美元固定利率）。

3.期限

通常为1年以上，中长期交易为主（如5年、10年），短期互换较少见。

二、货币互换的典型类型

1.固定对固定利率互换。双方均按固定利率支付利息，适用于对汇率和利率均需锁定的场景。

2.固定对浮动利率互换。一方支付固定利率，另一方支付浮动利率（如LIBOR），常见于跨国企业融资。

3.双浮动利率互换。双方均按浮动利率支付利息，适用于对冲浮动利率债务的汇率风险。

三、货币互换的主要功能

1.降低融资成本。例如：中国公司可在境外发行低利率美元债，通过互换转换为人民币资金，成本低于直接境内融资。

2.规避汇率风险。锁定未来汇率，避免外币债务因本币贬值导致偿债成本上升。

3.满足监管要求。部分国家限制外币债务，企业可通过互换将外币负债转为本币负债。

4.央行间流动性支持。央行通过双边本币互换协议（如中欧3500亿元/450亿欧元互换）维护金融市场稳定。

四、货币互换的参与主体

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1.企业：用于跨国融资、对冲外汇风险。

2.银行：作为中介或自营交易，赚取手续费或利差。

3.央行：通过互换协议提供流动性支持（如人民币国际化中的双边本币互换）。央行间互换（如人民币国际化协议）以流动性支持为核心，期限较长（通常3年），且不计入外债

五、货币互换与利率互换的区别

对比项

货币互换

利率互换

标的

不同货币的本金和利息

同种货币的利息（本金不交换）

风险

承担汇率和利率双重风险

仅承担利率风险

用途

融资、汇率对冲、跨境资金管理

利率风险管理、降低融资成本

案例

中欧央行3500亿元互换协议

企业将浮动利率贷款转为固定利率

六、中国市场的实践

1.政策性银行互换

政策性银行为合格境外机构办理货币互换需逐笔报外汇局审批，并纳入外债管理。

2.人民币国际化工具

截止2025年6月，中国已经与30多个国家和地区央行或货币当局签订双边本币互换协议（如与巴基斯坦300亿元/7300亿卢比），推动人民币跨境使用。

3.合规要求

银行需对互换交易进行国际收支申报（如编码322041），并审核贸易背景真实性。

总结

货币互换的核心特点是跨货币本金交换、利率灵活组合、严格跨境监管，兼具风险管理和成本优化功能。在中国市场，其应用受外汇政策约束，但通过“互换通”等创新机制正加速开放。

货币互换举例：

假设中国想把自己的产品卖到澳大利亚，澳大利亚想把自己的矿石卖给中国。双方都不想用对方国家货币结算，以前是使用中间商“美元”结算，但是，使用美元，存在汇率波动风险，还容易受美国控制，怎么办？

就用货币互换吧，约定一个期限，以现在的汇率互换咱们两国的等量货币，到期再各自换回去，利息照付，这样咱俩之间的贸易结算就不会受制于人，也没人赚差价了，避免了先将美元换成人民币的麻烦和汇率波动风险，交易成本更低、更便捷。这就是货币互换。

货币互换像是两国之间的一条便捷通道，不仅便利了资金的流动，更体现了双方在货币金融领域的深度互信与合作。

2025年8月18日，中国和新西兰的央行续签了双边本币互换协议，规模为250亿元人民币，协议有效期五年。

我们国家与他国签订双边本币互换协议越多，说明咱们的人民币的影响力越大。